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关于估值

时间:2019-01-03来源:原创 作者:[db:作者]阅读:
  

  曾经迷信估值,低估和高估,近日到经度过市场的经历,到底皓白了,估值是门艺术,不结合市场神物情和预期谈估值,邑是扯淡。

  什么是低估?

  很多人用PE、PB、PEG到来估值,这么借讯问,此雕刻些目的低拥有什么用?假设市场停顿买进卖,让你永久拿着股份,你情愿吗?假设情愿,那才是低估。最好的例儿子坚硬是$格力电器(SZ000651)$ 董小姐积年到来壹直增持,条依托分红,完整顿不赚市场的摆荡,此雕刻才叫真的低估。$民生银行(01988)$ 动态PE3倍,拥有意思吗?股息比值我看了壹眼才2%。我就讯问民生银行股东方,让你们永久拿着民生银行,你情愿吗?假设真的是低估,那民生银行时时下跌,你时时买进入,分红又参加,你就财富己在了,拥有什么好搂怨股价下跌的,效实是真的低估吗?给我展发的是@PoloYu ,我认为的雪球上的,我观点的独壹真价投。

  什么是高估?

  很多人说美股高估,A股低估,我认同,条是高估坚硬是却以持续上涨。为什么?鉴于估值原本坚硬是壹个虚的概念,我条招认用DDM算出产到来的低估才是真的低估(坚硬是当成付息债券官价,佩的却以赋予壹定的活触动性溢价),DCF邑不算。日日谈的那些那些估值目的,壹定要在市场估值体系摆荡的情景下才拥有用。壹定是确立在迟早和共识的基础上,所谓的低估和高估才拥有意思。美股的投资者堵满迟早,跌上就拥有人情愿买进,估值体系摆荡,父亲家邑喊着高估,但坚硬是持续上涨(天然不代表我对美股不到来的观点,我也猜不到来)

  估值拥有意思吗?

  天然拥有。条是要结合市场神物情,结合整顿个父亲势的变募化。下跌趋势中,低估却以壹直低估,甚到更低估,下跌趋势中,“高估”却以壹直“高估”。条是等市场神物情反转了,低估的却以享用戴维斯副击,高估的也要顶帐。举个例儿子,假设去杠杆完一齐,贸善战暂缓,楼市资产流动入股市,利空要斋壹个个消失,这么银行股就会戴维斯副击,而消费股比如$贵州茅台(SH600519)$ 鉴于“熊市”赋予确实定性溢价就会消失,父亲条约比值上涨不外面佩的股。你说当今茅台恒瑞估值高,靠边吗?靠边,当今的空气下,市场坚硬是情愿给高溢价。那茅台恒瑞壹定会壹直高估下吗?不比定,看市场神物情变募化,从概比值上说尽是要顶帐的。

  当今在市场所拥有“统计学低估”的情景下,依照概比值到来说,等市场转暖了(几年后吧),增量资产和绝望神物情又会时时把估值铰高。因此说当今买进好股容许买进指数,临时到来说,进款比值父亲条约比值是很不错的。

  为什么我要谈估值?

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